6月28日，湖南恒兴新材料科技股份有限机构（以下简叫作“恒兴科技”）披露公开转让说明书。据说，该机构前期计划在新三板挂牌，后期将登陆A股上市。资料表示，恒兴科技前身为成立于1995年1月11日的华容县恒兴石材有限机构，重点从事紫外光（UV）固化涂料和PUR热熔胶的开发、生产和营销。UV涂料重点用于PVC地板、木器和PVC封边条的涂装。2022年，机构“PVC（石木塑胶）紫外光固化涂料”被认定为国家级制造业单项冠军制品。
截止本公开转让说明书签署之日，李皞丹先生直接持有机构1,699.4250万股股份，占机构股本总额的27.01%，经过湘恒企间接掌控机构3,510.0000万股股份，占机构股本总额的55.79%，合计掌控机构82.81%的表决权，且担任机构董事长、总经理、法定表率人，对机构股东大会、董事会决议及重大经营及决策事项拥有重大影响，对董事和高级管理人员的提名及任免能够产生实质影响，为机构实质掌控人。
恒兴科技暗示，机构以“作为世界一流的新材料制造企业”为愿景，以“为客户供给全面的制品增值方法”为使命，始终保持“科技兴企、产业报国”的发展理念，着力于“人才聚集”与“科技聚焦”两大发力点，坚定不移沿着专、精、特、新的发展道路，奋力打造UV行业的国际品牌。
01
去年营业收入实现大幅增长
湖南恒兴新材料科技股份有限机构前身为华容县恒兴石材有限机构，李业恒、严继美、李业凯（曾用名：李业恺）和陈舜卿签署机构章程，于1995年1月1日一起出资设立恒兴石材。机构重点从事紫外光（UV）固化涂料和PUR热熔胶的开发、生产和营销。UV涂料重点用于PVC地板、木器和PVC封边条的涂装。2022年，机构“PVC（石木塑胶）紫外光固化涂料”被认定为国家级制造业单项冠军制品。
机构具备行业先进的生产技术、开发能力、客户资源等，持有技术先进、品类齐全的制品体系，并能够按照客户的制品需求和产线状况进行配套开发和定制化生产。机构保持以市场需要为导向，以技术创新为核心驱动，依托自主开发的Excimer准分子肤感涂料技术、耐磨耐刮UV固化涂料技术、超耐磨UV固化涂料技术等核心技术，形成为了PVC地板涂料、木器涂料、PVC封边条涂料等系列制品，广泛应用于室内装饰装修行业。
机构是国家高新技术企业、国家专精特新小巨人企业、省级企业技术中心、湖南省新材料企业、博士后创新创业实践基地、博士后研究流动站协作开发中心，是湖南大学大学生校外实践教育基地、湖南师范大学环保型UV固化涂料及新型胶粘剂产学研合作示范基地、中南林业科技大学产学研合作示范基地。日前机构已然取得发明专利11项，另有6项发明专利正在申请中。
机构保持走技术创新之路，在自主开发的基本上，也高度注重产学研合作，先后与湖南师范大学、中南林业科技大学、湖南理工学院等院校创立了产学研合作关系，积极开展多层次、多方式的合作科研，充分借鉴和吸收其最新的实验科研成果，利用外边资源提高机构的开发和技术水平。报告期内，机构开发花费金额分别为3,348.86万元和3,772.03万元，占营业收入的比重分别为5.13%和4.97%。
转让说明书表示，机构2022年-2023年实现营业收入分别为6.523亿元、7.594亿元，归母净利润分别为4794.71万元、11302.32万元，扣非净利润分别为4,794.71万元、11,252.40万元，综合毛利率分别为25.11%、36.11%。其中，UV涂料营收分别为5.968亿元、6.764亿元，占集团营收比例分别为91.49%、89.07%；PUR热熔胶营收分别为0.463亿元、0.753亿元，占集团营收比例分别为7.09%、9.92%；其他业务营收分别为928.0万元、770.60万元。
机构2022年-2023年经营活动产生的现金流量净额分别为1875.34万元、8562.39万元。报告期2023年与2022年经营活动产生的现金流量净额有很强增长，一方面是随着经营业绩增长而增长；另一方面是因为票据保准金支出变动，使得2023年经营活动现金流量净额较2022年增多5023.03万元。因此呢2023年经营活动产生的现金流量净额同比增长很强。
机构UV涂料2023年毛利率37.13%，同比2022年的25.75%有必定幅度增长，与综合毛利率趋势一致，幅度相当，重点是因为UV涂料的原材料树脂采购单价下降导致，原材料采购单价下降引起制品单位成本下降，基于机构制品市场竞争优良，单位成本降幅大于营销单价降幅，毛利率显现上涨。以机构营销量最大的型号制品“HX-2DD-A-V”为例，该型号制品2023年5月的平均营销单价同比下降6.82%，而同期该型号平均单位成本同比下降28.07%，是因为原材料树脂当月平均采购单价同比下降35.23%导致（同期树脂投入占成本的78%）。
02
海外业务收入大幅增长
转让说明书表示，2022年-2023年，机构境内营销占营业收入比重分别为88.83%、83.98%，机构制品以境内营销为主。报告期内，机构境外营销收入略有提升，重点系机构制品UV涂料终端营销较多应用于国外生产、生活，机构进一步加大直接外销出口比例，东南亚地板的销量增多，相应的UV涂料需要增多。机构2023年几家境外客户占境外营销收入比例为53.84%，机构对重点境外客户营销制品为UV涂料。
报告期内，境外业务开展状况如下：1）重点进口国和地区状况、境外重点客户状况、是不是签定框架协议及关联协议的重点条款内容、境外营销模式、订单获取方式、定价原则、结算方式、信用政策。报告期内，机构境外营销收入占营业收入的比例分别为11.17%、16.02%，重点源自于越南等国家和地区客户。
机构重点经过商务洽谈、合作伙伴介绍、行业展会等方式开拓和获取客户。报告期内，机构制品在境外市场的营销方式以直销为主，经销为辅。机构制品的境外营销价格综合思虑成本、利润率、客户采购批量、竞品价格以及汇率等原因确定。机构与重点外销客户的结算方式均为银行转账，信用政策大多为款到发货或月结60-90天等。
2）境外营销毛利率与境内营销毛利率的差异。机构境外营销制品以UV涂料为主，2022年、2023年，境外营销整体毛利率分别为14.69%、34.10%，其中2023年境外营销整体毛利率略小于境内营销毛利率，但相差不大。2022年境外整体毛利率小于境内营销毛利率，重点是因为2022年机构营销给经销商的部分制品未能满足客户需求，在报关出口后与客户协商调节了营销价格，进行了折扣营销导致。
3）汇率波动对机构业绩的影响等。4）出口退税等税收优惠的详细状况，进口国和地区的进口、外汇等政策变化以及国际经贸关系对机构连续经营能力的影响。5）重点境外客户与机构及其相关方是不是存在相关方关系及资金往来。报告期内，经销商鑫恒越、越北科技、恒越科技为机构的相关方，该经销商为机构员工配偶掌控的机构。除另外，重点境外客户与机构及其相关方不存在相关关系，也不存在资金往来。
转让说明书表示，机构直销业务2022-2023年营收分别为6.200亿元、7.523亿元，占比分别为95.03%、99.07%。经销营收分别为3239.61万元、705.96万元，占比分别为4.97%、0.93%，经销占比较低。机构子机构LH国际2022年10月成立后，进一步降低了经销占比。经销模式能够有效弥补机构资源配置的局限性，加强机构制品的市场覆盖，加强与客户交流和服务的效率，因此呢机构采用直销为主，经销为辅的营销模式。
2022-2023年，机构经销商整体毛利率分别为10.55%、33.36%，其中2023年经销整体毛利率略小于直销毛利率，相差不大。2022年经销整体毛利率小于直销毛利率，重点是因为2022年机构营销给经销商的部分制品未能满足客户需求，在报关出口后与客户协商调节了营销价格，进行了折扣营销导致，假如该部分制品不存在折扣营销，相应营销给经销商的毛利率为25.17%，与直销毛利率差异不大。
恒兴科技暗示，经销模式是机构开拓越南市场，提高市场占有率及品牌影响力的弥补，有利于机构多渠道认识客户的需要，获取更加多订单。机构经销商都在越南，重点是机构为开拓越南市场而采用，这与机构按照海外客户需要及自己资源配置状况，运用境外经销模式，拓宽营销途径的营销战略相吻合。
机构以“作为世界一流的新材料制造企业”为愿景，以“为客户供给全面的制品增值方法”为使命，始终保持“科技兴企、产业报国”的发展理念，着力于“人才聚集”与“科技聚焦”两大发力点，坚定不移沿着专、精、特、新的发展道路，奋力打造UV行业的国际品牌。
基于发展战略和愿景，机构将来将连续加大研究投入，贯彻执行“生产一代、改进一代、研制一代、贮存一代”的科研研发理念，持续拓展新材料行业的核心技术攻关，为机构的主导制品布局供给技术创新，完成先进开发成果的产业化转化，以研究创新引领企业高质量发展；
创立专业结构、学历层次、年龄结构恰当的开发团队，保持开发成果激励奖励，打造一支优秀的科技人才队伍，保证团队专业化程度具备行业引领功效；深耕主业，快速响应客户需要，持续提高客户服务体验，进一步加强机构制品的渗透率和品牌揭发率，保证机构主打制品的市场地位，同期在工业机械、消费包材、汽车内饰件等行业连续拓展。（涂界）
